Fiat: "tesoretto" grazie a dismissioni e a Chrysler

beckervdo · 13 Ottobre 2012

ROMA (MF-DJ)--A fine 2001, Fiat aveva in cassa 2,1 miliardi di liquidita', una cifra pari al 6,5% del suo debito di allora. Dieci anni dopo, a fine 2011, la cassa e' lievitata a 17,5 miliardi, pari al 65,5% dei debiti finanziari. Dieci anni fa Fiat era ancora la "Fabbrica italiana automobili" di Torino, oggi e' una realta' bipolare che, come il suo amministratore delegato Sergio Marchionne, si divide tra il Lingotto e i sobborghi di Detroit.

Lo scrive Il Sole 24 Ore, ricostruendo il "tesoretto" della Fiat, che ha attirato l'attenzione della Consob. L'approdo nel gruppo del manager italo-canadese (giugno 2004) evidenzia una netta accelerazione a partire dall'avvio dell'operazione Chrysler. Ô infatti da inizio 2005 che il profilo della liquidita' della casa torinese comincia a distaccarsi da quello dei concorrenti europei, per poi prendere il volo dal 2009 quando nell'orbita del gruppo entra il piu' piccolo dei costruttori di Detroit e quando Fiat ha fatto scorta sul mercato, collocando titoli per 5 miliardi e aumentando i prestiti con le banche.

In sintesi, cedendo attivita' e partecipazioni diversificate, focalizzandosi sul core business e rimettendo un po' d'ordine, complessivamente dal canale dismissioni in dieci anni sono arrivati 17,2 miliardi. Nello stesso arco temporale altri 11,2 miliardi sono arrivati dall'incasso di crediti finanziari e 23,6 miliardi dal cash-flow prodotto dalla gestione industriale. Escludendo il convertendo, che nel 2005 ha tramutato in equity 3 miliardi di debito nei confronti delle banche, e aggiungendo 600 milioni di poste residuali, la somma dei flussi in entrata fa 55,8 miliardi.

Sempre al netto del convertendo, 7,2 miliardi sono stati utilizzati per ridurre il debito, 12,6 miliardi per investimenti finanziari, 27,6 miliardi per investimenti tecnici e 8,5 miliardi, infine, sono andati a rafforzare la cassa. Tuttavia, mantenere una "scorta" di liquidita' ha una sua logica strategico/prudenziale, pero' costa. A fronte di un costo medio del debito che nell'ultimo bilancio e' indicato nel 5,6% (7,75% e' stato pagato sui bond quadriennali collocati il luglio scorso) e ha comportato nel 2011 oneri finanziari per 1.536 milioni, mentre i proventi finanziari sono pari a 352 milioni con un rendimento, rapportandoli alla cassa, dell'ordine del 2%.

pev

(END) Dow Jones Newswires

October 12, 2012 02:31 ET (06:31 GMT)

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giacomo · 13 Ottobre 2012

ciao Becker , tattica ormai nota ;

dopo ogni notizia negativa arriva la contronotizia destinata a lasciare nella opinione pubblica una sensazione rassicurante

tutto bene....

ieri , mi sembra, la notizia dell'ennesimo declassamento delle agenzie,

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